除此之外如何使用杠杆炒股，还有一种被人们关注和喜爱的象征，那就是国鸟。

5月初令全球市场承压的那只黑天鹅又来了！

昨夜美股三大指数上演高台跳水，道指跌幅达1.05%，标普500和纳斯达克指数分别下跌0.90%和0.79%。同时，原油期货、离岸人民币汇率和主要商品期货纷纷大跌，黄金则出现大涨。

今日早盘，亚太股市集体下跌。截至上午11:30，日经225指数下跌2.36%，恒生指数下跌2.22%。A股沪指、深指分别下跌1.68%和1.90%。

机构反应偏淡定

面对外部利空因素的再次来袭，机构如何应对？

“这只黑天鹅来过几次了，边际效应没那么大了。”北京某中型私募表示，“不会单纯因为市场下跌而减仓，更关注利空因素的影响和标的公司的竞争力。事实上，5月份外部利空因素突发之后，想减仓的机构已经大概率把仓位控制在能够接受的水平了，持仓标的也都考虑到了外部利空因素的潜在影响。”

另一位大型私募人士也表示，这次外围利空带来的冲击显著小于此前。

某券商自营人士张军(化名)表示，外部利空因素的反复性和长期性机构已经早有预期。虽然这一因素短期继续变差，但也同样意味着后期继续恶化的空间变小了。事实上，对这一利空的发生，市场一直有所担心，现在出现反而利于坏消息一次性出清，有利于后续市场更稳固地上涨。

弘毅远方首席经济学家杜彬认为，目前市场已经部分反映了外部利空带来的悲观情绪，但很难判断是不是已经充分。接下来市场会更关心7月份宏观数据的情况，以及国内政策是否有新的对冲。预计一旦下行压力加大，政府会很快出台措施应对，在财政和货币上的政策储备是充足的。

中线资金可捕捉黄金坑

截至上午收盘，沪指报收2859点，距离2804点仅剩55点。此次市场调整是否会跌破5月以来的箱体震荡下沿，开启新一轮调整？机构认为，较低的估值仍是A股的最强支撑，中长期不悲观。

“短期或震荡，中期不悲观，长期超乐观！”张军表示，短期震荡下行之后，将会是难得的买入机会，会是黄金坑。估值是市场的重心，也是最大的安全垫，沪指是否跌破2804点意义并不是那么大。当前市场整体估值并不高，继续下跌后吸引力更大，价值投资就是珍惜难得的低估值好价格机会。

一位私募基金经理表示，当前市场避开外部利空很难，也不容易确定未来这一因素会如何发展。但从A股来看，首先是估值并不贵。从流动性和盈利周期等方面来看，未来中国经济整体仍保持相对平稳。拉长时间来看，应保持乐观。

摩根资产管理全球市场策略师朱超平指出，A股市场的优势在于较为便宜的估值，这反映了较为谨慎的市场预期，也代表较高的安全边际和中长期的进入机会。在市场波动性重新上升的环境中，强调收益型的投资策略，建议增加高股息率的股票以及债券的配置，以提升现金流并平缓资产价格的波动。

这些板块有抄底机会

既然中长期值得乐观，当下应该关注哪些板块的抄底机会？

有机构表示，可以关注偏内需的消费、TMT、金融和高股息股票，市场企稳后仍看好成长股表现。

前述北京中型私募表示，即便外部利空因素长期未能缓解，A股的结构性行情也会存在，重点关注内需主线，看好偏国内需求的板块和个股，如消费、TMT等。

张军建议，近期布局可以考虑四个方向：一是金融，尤其是估值低、成长稳健的保险、银行的头部公司；二是消费，如食品饮料，但需甄选好公司、好价格；三是黄金；四是受益于供给收缩、价格上涨的猪肉板块。

某大型公募基金分析师认为，近期由于部分白马股曝出业绩雷，因此资金抱团程度有所减弱，短线抄底可以考虑券商。

不过，前述大型私募人士则表示，A股方面只要预期有边际改善，下半年会有机会。此前，资金有可能抱团最稳定的消费，但一旦预期有所改变，仍偏好弹性大的成长板块。

杜彬也认为，近期在科创板带动下，创业板表现突出，预计在蓝筹带领大盘企稳后，创业板会表现更好。

摩根大通资产管理亚太区首席市场策略师Tai Hui表示如何使用杠杆炒股，总体而言，避险情绪将在近期占据主导地位，因美国公债和股市已作出反应。建议亚洲投资者在资产配置中更多地关注波动性管理，因为已进入更深的周期后期，更多注重高股息股票、新兴市场固定收益和企业信贷等创收资产。