新华财经北京11月20日电（吴郑思）11月20日股票杠杆赚钱，氧化铝期价再度增仓上涨。截至发稿时，氧化铝主力合约日内涨幅近3%，早盘一度领涨商品市场，日增仓超1.4万手。在业内看来，氧化铝供应短缺的状态仍在延续，这仍将为氧化铝价格走强的有力支撑。

　　今年8月下旬以来，在铝土矿供应趋紧的影响下，氧化铝市场供应短缺矛盾爆发，推动氧化铝价格单月涨超9%，并在9月、10月连续大幅拉涨，其中10月单月涨幅更是逼近15%。尽管自10月中下旬开始，交易所连续出手给氧化铝市场降温，但进入11月，氧化铝强势不改，并在前半月连续刷新上市以来新高，主力合约期价坚挺在5000元／吨上方。

　　国内氧化铝产能提升困难、供应不足，短期仍是困扰氧化铝的主要矛盾。

　　山西是国内重要的氧化铝产地，氧化铝产能及产量均位居全国第二位。但近期新湖期货在调研了山西氧化铝企业之后发现，山西氧化铝企业欠货情况较普遍，多数氧化铝存在长单货交付延迟的情况。这一方面因年内供需计划外减产增多，导致产量不及预期。另一方面，二季度氧化铝厂普遍存在超卖的情况，因预期国产矿规模性复产助力氧化铝产能复产，但预期未有兑现。

　　据此，新湖期货认为，短期内山西氧化铝运行产能释放空间极有限，采暖季山西等北方产区还存在阶段性限产的可能，其他地区新产能尚未跟上，海外供应也存在较大不确定性。消费端，虽然国内电解铝运行产能暂无明显变化，但铝厂氧化铝库存仍处于极低水平，备库需求强，尤其是西北地区铝厂冬储远未完成，因此短期氧化铝需求仍非常强劲。因此短期氧化铝供应短缺的状态仍将维持，并支撑现货价格继续走强。

　　上海有色网（SMM）的观点也认为，虽然当前氧化铝周度开工率处于相对高位，但北方重污染天气预警时有发生，氧化铝焙烧间歇性受到影响；几内亚雨季以及铝土矿发运扰动事件接连来袭，几内亚铝土矿供应量短期或难有增量，铝土矿供应偏紧对于氧化铝运行产能提升的限制持续存在；氧化铝厂偶有设备故障或检修事件发生。在此情况下，氧化铝供应难有大的增量，而海外氧化铝价格居高不下，短期难有进口氧化铝供应补充。供应偏紧情况下，电解铝运行产能持续增长，云南电解铝减产风险降低，需求预计维持小增趋势，叠加备库需求，氧化铝基本面呈现供应小缺口，对氧化铝现货价格形成一定的支撑。

　　金源期货也持类似观点。该机构在报告中称，北方天气污染预警及检修屡有发生，国内氧化铝运行产能提升仍有困难，海外几内亚雨季及铝土矿发运事件仍存扰动，内外氧化铝供应趋紧短时难改，氧化铝现货价格继续上行。因此，看好期价近月保持高位震荡，盘面Back（近月价格高于远月价格）结构。

　　需要看到的是，氧化铝盘面Back结构一定程度上也反映了市场对氧化铝当前的供应紧张可能在远期缓解的预期。

　　五矿期货在研报中称，环保督察和矿石紧缺导致北方氧化铝厂发生减产，短期供应增量有限，远期供应大幅转松拐点或见于明年一季度，后续需跟踪投产进度和矿石供应情况。且从氧化铝需求端看，电解铝开工仍维稳，但近期部分电解铝厂受高成本影响停产，后续需观察停产产能是否会进一步扩大以及高成本或导致后续电解铝投产复产项目延迟。

　　新湖期货也提示，中长期看，后期新产能投放后将逐步缓解供应短缺的情况，也将使得氧化铝价格逐步回归合理水平。

　　此外股票杠杆赚钱，近期的成交也反映了氧化铝价格拉涨至高位之后面临的压力。据SMM观察，近期氧化铝现货成交转清淡，价格涨幅较前期有所放缓。